宇通客车行业跟踪报告：新能源客车回暖，龙头弹性显现｜兴业证券2017

报告摘要

2017年新能源客车行业经历补贴退坡阵痛，但龙头宇通客车凭借规模优势和成本控制能力，市占率加速提升。报告核心看点：1）产业链分摊补贴退坡，单车盈利有望持平；2）新能源客车销量预计3季度回暖，全年需求约10万台；3）资金和成本优势显著，宇通市占率从20%升至24%并有望继续提升。预计2017-2019年归母净利40.5/47.9/51.8亿，对应PE 11.3/9.5/8.8倍，估值处于历史底部。适合汽车行业分析师、新能源产业链投资者、券商研究员、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 看点一：产业链分摊补贴退坡，单车盈利有望持平
3. 看点二：新能源客车销量有望在3季度回暖
4. 看点三：资金和成本优势显著，宇通市占率加速提升
5. 结论
6. 风险提示