动力煤跟随季节律动，双焦近强远弱｜2017中信期货煤炭半年报

报告摘要

2017年煤炭行业供需格局深度解析：动力煤总体平衡略微宽松，旺季偏紧淡季略宽松，炼焦煤供应偏紧且三季度受企业限产冲击明显。报告指出安监常态化下增产有限，去产能加速，进口煤政策存不确定性；环保倒逼公路货运回流铁路，运力紧张推升运费风险。核心策略：动力煤6-8月、10-12月多单，淡季偏空；焦煤三季度偏多，四季度转空；焦炭三季度成本支撑偏多，四季度需求压制。适合煤炭贸易商、期货投资者、行业研究员、政策制定者、供应链管理者。

📋 核心要点(部分)

1. 报告摘要
2. 一、上半年供应不及预期，下半年供应增量有限
3. 二、下半年需求将有所回落，全年仍有微增
4. 三、预计全年产量增加5%，需求量增加1.2%
5. 四、进口政策存在不确定性，下半年进口量或将回落
6. 五、中间环节库存压缩，供应缓冲区收窄
7. 六、货运回流铁路，旺季关注运力问题