稀有金属行业深度研究：钨越过三重底，价格企稳反弹，中长期短缺或迎新起点

报告摘要

钨行业处于价格底、盈利底、库存底三重底部，需求企稳带动价格反弹，产业链自发性减产加剧供应紧张，泛亚库存司法拍卖消除价格天花板。预计2019-21年分别短缺0.56、0.59、0.88万吨，钨价有望开启新周期，建议关注中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业及厦门钨业。

📋 核心要点(部分)

1. 三重底：价格底
2. 盈利底
3. 库存底
4. 产业链边际改善，价格企稳反弹
5. 中长期值得期待