煤炭行业2020年投资策略：改善仍将持续，盈利开始分化-国泰君安证券

报告摘要

国泰君安发布煤炭行业2020年投资策略，认为供给改革超额完成，煤价波动减小，盈利稳健。行业进入主动去库存周期，供需偏松。关注盈利改善弹性及高股息龙头，如中国神华、露天煤业等。推荐增持评级。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 行业回顾
3. 供给端定性
4. 改善关键词
5. 盈利分化
6. 看好龙头