金融去杠杆之十:券商资管崛起,“银行的影子”和监管套利|2017方正证券研究报告
2011-2016年券商资管规模从2818亿飙升至17.82万亿,年化复合增速45%,成为影子银行核心载体。本报告由方正证券首席经济学家任泽平撰写,深度剖析券商资管三大发展阶段、通道业务与资金池业务的监管套利模式、资产端(债券与非标占比67.4%)与资金端(银行信托占比86.4%)结构,以及2017年监管升级对经济、股市、债市的三重影响。适合金融从业者、监管研究者、投资者及宏观分析师,助你理解资管行业洗牌逻辑与投资风险。