中泰证券：科技股面临三大尴尬与两大疑惑，研发投入不足成痛点

报告摘要

本报告深入剖析A股科技股研发投入低、更新换代快、主题炒作盛行三大尴尬，以及技术变化规律、投资时点、估值方法等疑惑。数据显示，科技行业产业资本减持规模创近5年新高，通信减持超2015年高峰。梳理北向、QFII、保险、基金等机构重仓科技股，为投资者提供参考。

📋 核心要点(部分)

1. 尴尬1研发投入少销售投入多
2. 尴尬2更新换代快
3. 尴尬3主题炒作减持创5年新高
4. 疑惑1技术变化规律与卡脖子环节
5. 疑惑2投资时点与供应链周期
6. 疑惑3估值比较与方法选择
7. 机构偏爱哪些科技股