财税改革系列：税制改革大幕开启 海通证券宏观研究

报告摘要

海通证券研究报告指出，国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，提出保持增值税五五分享稳定、调整留抵退税分担机制、后移消费税征收环节三项改革措施。报告分析财政收支矛盾及地方财权偏低问题，为投资者提供政策解读。

📋 核心要点(部分)

1. 增值税五五分享稳定
2. 留抵退税分担机制调整
3. 消费税征收环节后移