钢铁行业月度投资策略（2017年7月）：供需稳中趋缓，盈利维持高位，估值低位，看好钢铁行业投资机会

报告摘要

2017年5月房地产开发投资增速首降，基建投资累计同比增长16.7%，钢材需求仍处较高水平但下行压力不减。供给端高炉开工率连续五周上行至77.07%，粗钢日均产量环比增加2.54%，电炉复产增加供应。库存方面，重点企业库存环比下降0.59%，社会库存持续走低。预计7月钢价、矿价震荡为主，盈利维持高位。重点推荐方大特钢、宝钢股份、首钢股份、河钢股份、鞍钢股份。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理、行业研究员阅读。

核心要点

1. 一、供需稳中趋缓，盈利将维持高位
2. 估值处于低位，看好钢铁行业投资机会
3. 二、2017年1-5月份固定资产投资增速微幅下降，5月M2增速创新低
4. 三、5月粗钢日均产量环比上升2.71%，淡季深入
5. 钢材需求趋弱
6. 四、1-5月份铁矿石累计进口量同比增7.87%，进口矿港口库存月环比升幅明显
7. 五、6月份钢价以涨为主
8. 矿价互有涨跌，预计7月份钢价
9. 矿价震荡为主
10. 六、6月钢铁行业盈利全面上升，7月盈利仍处高位

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