公用事业水电行业深度报告：盈利分化根源与成长估值空间

报告摘要

长江证券发布公用事业水电行业深度报告，剖析水电公司盈利能力分化根源，指出桂冠电力、雅砻江水电ROE较高，黔源电力、华能水电ROE较低。报告从装机增长、利用小时、电价等角度分析未来业绩增长点，并推荐关注国投电力（买入）、华能水电等标的，适用绝对估值法。

📋 核心要点(部分)

1. 水电盈利能力分化缘自何处
2. 未来业绩增长来自何方
3. 水电企业该如何估值
4. 投资建议