2017纺织服装行业中期策略：消费升级中寻找机会｜华金证券

报告摘要

2017年上半年纺织服装行业终端零售回暖，SW板块下跌15%但百家服装零售额同比+8.4%，行业营收增速达7.5%创近两年新高。报告深入分析消费升级趋势，借鉴日本80年代经验，指出品质与性价比成为关键。子行业中女装和休闲服饰表现靓丽，净利润同比+16.2%、+26%。纺织制造受益人民币贬值出口回升，产能向东南亚转移；品牌服饰关注一二线去LOGO化与三四线品牌消费；跨境电商出口为主，进口增长迅速。推荐森马服饰、九牧王、歌力思、太平鸟、跨境通等标的。适合服装行业从业者、投资者、电商运营、品牌管理者、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 需求复苏
2. 基本面回暖
3. 纺织制造
4. 品牌服饰
5. 跨境电商
6. 下半年投资逻辑与公司推荐
7. 风险提示