工程机械行业推荐逻辑：周期性弱化估值提升，2020年增长确定

报告摘要

招商证券研报指出，工程机械行业受房地产、基建、更新三重周期叠加，周期性弱化，估值当提升。混凝土搅拌车因治理超载迎来更新潮，保有量28万台，80%超标需更新，预计未来4年销量高位。2020年行业整体增长约15%，搅拌车增长30%，泵车20%，挖掘机和起重机小幅增长，高空作业平台30%。

📋 核心要点(部分)

1. 周期性弱化价值被低估
2. 治理超载利好搅拌车
3. 2020年增长相对确定