2017证券行业中期投资策略：估值低位叠加流动性改善预期，建议加配｜中投证券

报告摘要

2017年证券行业中期投资策略报告指出，当前券商板块PB估值为1.80X，处于股灾以来底部位置；基金持仓比例仅2.5%，为历史较低水平。监管环境方面，补短板基本完成，但去杠杆仍在途中；流动性下半年有望边际改善，利好交投、两融及债券自营。企业盈利方面，非金融A股净利润增速大概率一季度见顶，后续随经济下行承压。投资建议：维持行业看好评级，三条线选股关注兴业证券（超跌）、华泰证券（经纪龙头）、中信证券（机构业务优势）。适合券商研究员、投资经理、金融分析师、策略投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 经营环境
3. 基金持仓角度看行业投资机会
4. 关注行业的α属性
5. 投资策略