回撤控制下的最优化大类资产配置策略｜国泰君安数量化专题报告

报告摘要

本报告由国泰君安金融工程团队出品，提出基于回撤控制的最优化大类资产配置策略。策略结合CPPI与浮动安全垫，在风险资产与无风险资产间动态调整，以回撤而非波动率刻画风险，实现稳健增强收益。回测显示：风险乘数K=1、回撤控制系数5%时，年化收益8.78%，最大回撤-0.99%，夏普比率2.31；K=3、系数7%时，年化收益13.47%，最大回撤-3.68%，夏普比率1.28。适合保险、年金、主权财富基金等追求绝对收益的机构投资者，以及量化研究员、资产配置经理。

📋 核心要点(部分)

1. 大类资产配置讨论
2. 资产组合模型比较
3. 基于回撤控制的资产组合策略
4. 总结与展望