2017下半年公用事业行业投资策略：电力盈利反转，改革一触即发｜申万宏源

报告摘要

2017年火电利用小时创新低，较历史平均低20%，但多重改善因素正在酝酿。本报告由申万宏源证券分析师刘晓宁、叶旭晨、王璐联合撰写，深度剖析公用事业行业投资机会。核心亮点：1）火电量价改善，改革窗口开启；2）水电来水恢复，电价有支撑；3）电改市场交易扩容，机制完善；4）燃气分销新政落地，长期以量补价。适合电力行业研究员、公用事业投资者、券商分析师、政策研究者及能源企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 火电：量价多重改善 改革正当其时
2. 水电：来水恢复稳定 电价具备支撑
3. 电改：市场交易扩容 机制不断完善
4. 燃气：分销新政落地 长期以量补价
5. 投资建议：行业龙头至上