2020年电力行业投资策略：需求增速换挡，关注电力市场化推进（上海证券）

报告摘要

本报告分析2020年电力行业投资策略，指出需求增速换挡至中速增长，维持中性评级。前三季度火电净利润增长48.35%，煤炭成本下降助力盈利回升；水电利用小时同比增加187小时，长江电力分红稳健；可再生能源发电量快速增长，消纳持续好转。风险提示原材料涨价及需求不及预期。

📋 核心要点(部分)

1. 发电量增速回落
2. 用电量增速换挡
3. 火电盈利能力回升
4. 水电利用小时增加
5. 可再生能源消纳增长