房地产行业2020年度投资策略：失真数据纠偏，把握投资机会-招商证券

报告指出2016-2019年房地产数据存在房价、销售、投资和竣工的失真，预计2020年将纠偏。房价失真高估韧性，销售失真平滑周期，投资竣工失真高估上游。强调个股现金流为王，推荐关注政策边际改善带来的机会。核心数据:148只股票;18993亿市值;1%新开工增速。

本报告由招商证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文共 47 页。

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适合投资者、分析师、房地产从业者等读者参考。

重点分析了管理咨询、招商证券、房地产等议题。