滞胀的机制与机遇 中信证券大类资产配置方法论系列（2019）

报告摘要

本报告深入分析滞胀的三种驱动因素（食品能源成本、本币贬值、货币超发），回顾国内7次滞胀历史，指出本轮滞胀对资产价格影响有限，食品价格上涨利好农林牧渔、消费板块。预测CPI高点在2020年1月略低于5%，建议投资者关注滞胀外机会。

📋 核心要点(部分)

1. 滞胀的成因分析
2. 历史回顾
3. 案例分析
4. 本轮展望