2020年交运行业投资策略：ROIC是前提，Beta是机会-国泰君安报告

报告摘要

本报告为2020年度交运行业投资策略，提出ROIC是前提、Beta是机会的核心观点，涵盖航空、快递、铁路、供应链等子行业。报告基于2019年11月数据，由国泰君安发布，提供行业中性评级，为投资者把握交运板块轮动与盈利改善提供参考。

📋 核心要点(部分)

1. 交运策略：ROIC是前提
2. 航空：需求复苏
3. 快递：春秋末期
4. 铁路有攻有守
5. 供应链：轻资产模式
6. 航运：需求下行