房地产行业2020年度投资策略：稳中前行，多元开花，华创证券推荐住宅开发与物业管理

报告摘要

展望2020年，城镇化率提升和流动性宽松背景下，预计销售持平、投资稳定略放缓，政策大松难但小松可期。15家房企销售/融资/拿地集中度分别达24%/66%/46%，龙头业绩稳增可期。物业管理、商业地产等多元业务加速发展，推荐万科A、保利地产、中航善达等。

📋 核心要点(部分)

1. 政策面分析
2. 基本面展望
3. 集中度提升
4. 多元业务
5. 投资建议