2020年大类资产配置投资策略：蓄势而发，两阶段轮动把握先机

报告摘要

中信证券发布2020年大类资产配置投资策略，提出两阶段轮动观点：一阶段债券占优，关注基建、消费板块；二阶段风险资产占优，聚焦TMT、制造。核心变量为债务周期、通胀和中美关系，CPI与PPI收敛是关键节奏。