产业研究系列（1）：“老经济”的下一步，产业整合-20170726-中金公司

报告摘要

本报告由中金公司于2017年7月发布，聚焦中国“老经济”行业（能源、原材料、工业等）的产业整合趋势。通过对比美国、日本、韩国、中国台湾等成熟经济体“老经济”的发展经验，总结出行业整合后产量稳定、集中度提升、盈利能力改善的三大特征。报告指出，中国钢铁、煤炭、有色、建材、化工、机械等行业已迈入整合阶段，龙头企业有望受益。核心数据包括：美国钢铁行业整合后前两大公司份额超70%，日本钢铁行业整合后前两大公司份额超70%。适合投资者、行业研究员、企业战略规划者、政策制定者阅读，帮助把握传统产业投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 别人家的老经济如何一路走来
2. 中国老经济的下一步
3. 产业整合是大势所趋
4. 钢铁煤炭整合空间大龙头受益
5. 风险提示