2019年公用事业三季报总结：火电盈利改善86%，水电稳健，环保板块见底

报告摘要

华泰证券发布公用环保三季报总结：火电逆周期属性凸显，3Q19扣非净利同比+86%；水电来水超预期利用小时+7%，扣非净利+4.2%；环保板块经营性现金流大幅转正，期待龙头走出低谷；燃气板块净利增速环比扭负。推荐华能国际、华电国际、碧水源等。

📋 核心要点(部分)

1. 火电煤价下行盈利复苏
2. 水电量价齐升稳定成长
3. 城燃盈利能力回升关注上游
4. 环保经营性现金流转正