2017医药生物中期投资策略：趋势之下顺势而为，新格局重白马｜东海证券

报告摘要

2017年上半年医药板块表现暗淡，跑输沪深300指数12.05个百分点，但估值溢价率处于历史低位（38.15%），安全边际较高。行业步入稳增长新常态，1-4月利润增速14.5%持续超收入增速。子板块分化加剧，医药商业、生物制品、化学制药增速领先，中药和医疗服务承压。投资策略建议关注估值合理、内生增长稳健的行业龙头白马股，如恒瑞医药、华东医药、云南白药等。适合医药行业投资者、券商研究员、基金经理、医药企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 医药板块上半年市场表现回顾
2. 医药制造业经济运行数据分析
3. 医药上市公司业绩分析
4. 投资策略