建筑行业2019三季报总结：收入平稳但盈利下降，现金流恶化 - 海通证券

报告摘要

2019前三季度建筑行业收入同比增长15.85%，增速较上年同期提升6.85个百分点；但毛利率下降至11.40%，净利率降至3.66%，归母净利润同比仅增7.12%；经营现金流净额-2620.94亿元，同比恶化18.44%，收现比下降。八大建筑央企新签订单5.8万亿，同比增12.86%，但盈利承压。

📋 核心要点(部分)

1. 收入增势同比向好
2. 毛利率下降致盈利水平下降
3. 现金流恶化
4. 板块分化