永续债市场分析：次级债与城商行永续债崛起，品种利差下行但风险需警惕

永续债市场出现两大变化：次级企业永续债密集发行（20支中16支在Q4），银行永续债发行下沉至城商行（15支中3支城商行）。品种利差压降超20bps但仍处74.7%历史分位数，AAA央企拥挤交易，产业国企和城投永续债风险收益比理想。2020年到期压力达5595.9亿元，需警惕负面案例增加。核心数据:5595.9。

本报告由中信证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 22。

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适合投资者、债券分析师、金融机构从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、永续债、次级债等议题。