2020年通胀展望：猪价权重上升致CPI快涨快跌，PPI回升放大通胀感受

报告摘要

报告深入分析4.5%CPI之后明年通胀走势，揭示猪价权重上升导致CPI‘快涨快跌’现象，指出PPI回升可能放大通胀感受。兴业证券宏观团队基于链式拉氏指数编制规则，提出结构性通胀虽不影响货币政策方向，但大幅偏离或影响市场预期，待压力缓解后是债市或股市配置时机。

📋 核心要点(部分)

1. CPI超预期分析
2. 猪价核心矛盾
3. 猪肉权重变化解析
4. CPI快涨快跌预测
5. PPI回升影响