石化行业2017半年报业绩前瞻：业绩向上，景气依旧｜长江证券

报告摘要

2017年上半年，CS石油石化板块归母净利润达261亿元，同比增长近4.5倍，其中一季度高盈利奠定基础，二季度虽环比回落但整体仍实现高增长。报告深入分析业绩增长背后的驱动因素：油价中低位震荡（布伦特原油均价51.8美元/桶，同比+34.2%），石化产品价差扩大（聚丙烯-石脑油价差同比+36.81%，丁二烯-石脑油价差同比+149.66%）。展望下半年，油价大概率中位震荡，聚烯烃需求旺季有望推动价格上涨，行业仍处景气周期。投资建议聚焦炼化一体化、煤化工及石化关联企业，关注中国石化、上海石化、华锦股份、杭氧股份、东华科技。适合石化行业分析师、投资者、企业战略规划人员、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度高盈利奠定基础，上半年整体业绩有望向上
2. 炼化一体化板块业绩持续向好
3. 油气开采景气度同比回升
4. 勘探及油服二季度业绩有望好转
5. 业绩增长的背后：油价中低位震荡，石化产品价差扩大
6. 下半年展望：油价维持中位震荡，行业依然处于景气周期
7. 投资建议：聚焦炼化一体化
8. 石化及煤化工关联企业