食品饮料2020年投资策略：稳中求变，拥抱未来（国盛证券年度策略报告）

报告摘要

报告基于PPI和CPI分析食品饮料行业周期变化，指出高端酒与PPI强相关，2020年有望回升；CPI受猪肉推动，龙头成本转嫁能力强。行业层面，白酒挤压式增长分化扩大，啤酒高端化趋势明显，乳制品双寡头格局，调味品及复合调味品量价提升空间广阔。投资建议坚守白酒龙头、啤酒结构调整、调味品探寻变与不变、小食品选择成长赛道。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观层面：通过PPI和CPI看食品饮料行业周期变化与投资机会
2. 行业层面：两个角度看行业发展变化与投资机会
3. 投资建议