2017年七月行业配置报告：周期股超额收益来自何方？｜长江证券

报告摘要

本报告由长江证券发布，深度剖析周期股超额收益的核心驱动因素。研究发现，周期龙头股的超额收益与长周期业绩（前后24个月）高度相关，相关系数高达0.83，且领先三个月。报告指出，七月份市场以结构性机会为主，建议关注周期股的超预期机会，特别是产能去化时间长、民营占比高的有色、化工、造纸等行业，以及上游资源品涨价行情（钢铁、煤炭）。价值配置方面推荐大金融、消费电子、商贸零售。适合投资者、基金经理、行业研究员、金融从业者等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业比较思考：探寻周期股超额收益的核心驱动因素
2. 样本选取
3. 指标构建
4. 为何不用业绩同比或绝对收益
5. 周期股的牛市扰动与PPI下行期表现
6. 分行业情况
7. 六月市场表现回顾
8. 七月市场展望
9. 七月行业配置
10. 市场情况