中游崛起，王者归来｜方正证券2017年行业景气轮动研究报告

报告摘要

本报告由方正证券研究所发布，核心观点为2017年行业景气从上下游向中游传导，迎来'中游崛起'黄金时期。报告从宏观、策略、钢铁、地产、汽车、机械、化工、石化、农业、金工十大领域展开，指出信贷、基建、一带一路、出口超预期驱动中游业绩改善，并建议两会前后做多A股，围绕中游周期和改革主线布局。关键数据包括：钢铁行业产能利用率大幅提高、重卡年销量中枢80万台、化工原油均价55-65美金/桶等。适合投资者、策略分析师、行业研究员及关注周期轮动的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 投资时钟与行业景气轮动
2. 经济周期波动中的行业景气轮动
3. 国民经济中的产业关联
4. 货币供应与经济周期影响效应
5. 中国行业景气轮动规律
6. 房地产是周期之母
7. 行业景气轮动：从房地产到钢铁到煤炭
8. 行业景气轮动：从下游到中游
9. 2016年以来名义GDP回升
10. 实际贷款利率下降
11. 全国水泥价格高位稳定
12. 机械销售火爆
13. PMI与进出口数据
14. 利率与汇率
15. 2月行业配置表