国防军工行业2020年度投资策略：内外需求持续增长，价改推动市场化定价

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报告摘要

公募机构持仓比例创新低至0.76%，板块市盈率仅为2015年高点的1/4，军工板块被严重低估。行业基本面持续向上，军品定价机制改革和军代表制度改革推动利润向总装企业流动，改革利好开始兑现。武器装备外贸市场有望成为新兴增长点，聚焦内外需求持续增长。

公募机构持仓比例创新低至0.76%，板块市盈率仅为2015年高点的1/4，军工板块被严重低估。行业基本面持续向上，军品定价机制改革和军代表制度改革推动利润向总装企业流动，改革利好开始兑现。武器装备外贸市场有望成为新兴增长点，聚焦内外需求持续增长。核心数据:0.76%;9.92%。

本报告由国信证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 22。

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适合投资者、行业分析师、政策制定者等读者参考。

重点分析了管理咨询、国防军工、价改推动、化定价等议题。