2019年12月宏观经济与大类资产配置策略：经济下行压力仍存，超配债券

报告摘要

基于10月经济数据（PMI 49.3%，CPI 3.8%，PPI -1.6%），国内经济动能放缓，制造业PMI回落，通胀分化，社融增速回落。海外经济温和增长但欧洲疲软。建议A股标配区间下限25%，港股10%，超配债券。

📋 核心要点(部分)

1. 中国经济
2. 海外经济
3. A股
4. 港股
5. 美股