2020年水电行业投资策略：无风险利率下行、装机增长及分红率提升，水电龙头价值凸显

报告摘要

本报告深度分析水电行业2020年投资策略，指出无风险利率下行、装机增长及分红率提升三大因素将推动水电龙头价值提升。以长江电力为例，其三次超额收益分别源于装机容量提升52%和80%以及外资持股比例提升。借鉴港股粤海投资10年7倍涨幅，国内水电龙头仍有较大空间。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. A股复盘
3. 借鉴港股公用事业
4. 展望