积极的财政政策如何看？2020年往何处？光大证券利率债深度分析

报告摘要

金融周期下半场，财政政策延续扩张型。2020年预计赤字率3%、赤字额3.15万亿，专项债额度约3万亿，总赤字率约5.8%。创新使用专项债，基建资本金比例下调。分析政策取向与市场关联，为投资者提供前瞻参考。

📋 核心要点(部分)

1. 积极的财政政策与扩张性财政政策目前已不能划上等号
2. 金融周期下半场财政政策符合宽财政要求
3. 财政政策取向与基本面市场表现关联
4. 2020年财政政策仍将以扩张型为取向