传媒行业2020年投资策略：PB-ROE框架确认底部，5G创新成行情核心因子-广发证券

报告指出传媒行业当前估值低于12-13年底部，5G技术创新周期将驱动行情，推荐互联网大屏、游戏、电影院线等子行业。19年上涨体现ROE回升，20年驱动力切换为5G，关注新媒股份、芒果超媒、三七互娱等。核心数据:低于12-13年底部;19年超跌修复;5G创新驱动。

本报告由广发证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 61。

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适合投资者、分析师、传媒行业从业者等读者参考。

重点分析了文娱传媒、年投资策略、广发证券、ROE等议题。