玻璃制造行业2017H2投资策略｜中泰证券看好玻璃景气持续至2018年

报告摘要

2017年玻璃行业景气持续超预期，中泰证券深度报告指出，供给侧强力约束有望推动高位景气延续至2018年之后。核心亮点：①实际产能利用率达89%以上，复产成本高；②2009-2011年点火生产线进入密集冷修期，带来至少8%实际产能减量；③下半年需求环比改善，低库存下旺季涨价超预期概率大。推荐旗滨集团（动态PE 10倍，分红收益率近5%），关注金晶科技、南玻A。适合投资者、行业研究员、玻璃企业高管、策略分析师、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 名义产能严重过剩实际产能利用率较高
2. 玻璃板块超额收益来自行业景气上行叠加宏观预期向好
3. 玻璃板块2009-2010年超额收益显著
4. 玻璃行业2013年无明显超额收益
5. 我们看好下半年的玻璃股行情
6. 2015年Q4玻璃景气开始复苏
7. 本轮景气上升周期中玻璃超额收益并不明显
8. 2017-2018玻璃供需关系将持续向好
9. 玻璃成本端稳定运行
10. 重点公司旗滨集团
11. 投资建议
12. 风险提示