负利率债券深度解析：从何而来，去往何处？华创证券报告

报告摘要

本报告深入分析了负利率债券的需求来源与投资收益路径。从尾部风险对冲（应对欧元区解体）、久期缺口需求（养老保险机构匹配负债）以及美元掉期套利三大角度，揭示了负利率债券的买方逻辑。报告指出，随着美联储货币宽松，未来12-18个月负利率程度将加深；中长期终结路径依赖美联储紧缩或欧元区财政刺激。

📋 核心要点(部分)

1. 谁在买入负利率债券
2. 盘点全球存量负利率债券
3. 负利率公司债—一个更极端例子