宏观大类资产配置手册第四期：留一份清醒，留一份醉｜2017Q3配置建议｜兴业证券

报告摘要

本报告为兴业证券宏观团队推出的《宏观大类资产配置手册》第四期，聚焦2017年三季度宏观环境与资产配置。核心观点：经济快速下行概率低，市场悲观预期已修复；金融监管力度边际趋缓，但博弈持续。配置建议：超配利率债（债券通带来增量资金），标配大盘股（龙头价值+纳入MSCI），低配小盘股和信用债，黄金标配以对冲海外不确定性。量化模型（风险平价、Black-Litterman）与主观判断结合，提供客观验证。适合机构投资者、宏观研究员、资产配置经理、基金经理等专业人群。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾：2017H1的两个阶段—从补库存到金融监管
2. 第一部分：未来一个季度的宏观环境
3. 第二部分：大类资产配置
4. 第三部分：量化模型对资产配置建议的验证