白酒行业渠道反馈：动销超预期+估值切换，白酒确定性收益明显

2020-01消费零售10📊 西南证券免费

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报告摘要

根据渠道调研，白酒企业春节备货乐观，高端酒如茅台批价稳定2350-2400元，五粮液、泸州老窖动销顺畅。次高端亦有不错增长，汾酒Q1完成35%-40%。估值具备性价比，茅台、五粮液等估值合理，动销超预期+估值切换，确定性收益明显。

根据渠道调研，白酒企业春节备货乐观，高端酒如茅台批价稳定2350-2400元，五粮液、泸州老窖动销顺畅。次高端亦有不错增长，汾酒Q1完成35%-40%。估值具备性价比，茅台、五粮液等估值合理，动销超预期+估值切换，确定性收益明显。核心数据:2350-2400元;30%-40%;20%-30%。

本报告由西南证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 10。

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适合投资者、白酒行业分析师、基金经理等读者参考。

重点分析了消费零售、动销超预期、渠道反馈、估值切换等议题。