煤炭行业2019年报前瞻：业绩小幅增长，2020年首现压力，关注低P/B龙头

报告摘要

2019年煤炭板块业绩微增1.5%，增值税减税和长协机制稳定盈利；2020年煤价中枢下移，板块业绩或首现负增长（预计下滑<10%）。动力煤价同比跌6.2%，焦煤跌2.7%。推荐高股息及低P/B龙头，如陕西煤业、中国神华、中煤能源。

📋 核心要点(部分)

1. 2019年全煤种价格均有所下降
2. 预计2019年煤炭上市公司业绩同比增长1.5%
3. 预计2020年煤价弱势格局延续
4. 风险因素
5. 投资策略