增速历史新低！建筑业投资怎么了？2020年债市启明系列解析

本报告深度剖析建筑业固投增速创历史新低的原因，指出“营改增”减税效果不明显、增值税改革加重税负、人力成本上升及扬尘整治等因素。尽管地产基建有韧性，但因产业链话语权差异，对建筑业支撑不足。分析建筑业走弱对产值、就业及地产基建投资的影响，并给出债市策略。核心数据:-51.2%;2016;2019.11。

本报告由中信证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 21。

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适合投资者、固收分析师、建筑行业研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。