增速历史新低！建筑业投资怎么了？2020年债市启明系列解析

报告摘要

本报告深度剖析建筑业固投增速创历史新低的原因，指出“营改增”减税效果不明显、增值税改革加重税负、人力成本上升及扬尘整治等因素。尽管地产基建有韧性，但因产业链话语权差异，对建筑业支撑不足。分析建筑业走弱对产值、就业及地产基建投资的影响，并给出债市策略。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 建筑业投资为何低迷？
3. 地产基建对建筑业真的是提振吗？
4. 建筑业走弱的影响几何？
5. 债市策略