啤酒行业投资价值报告：高端趋势显著，盈利改善持续，2020年投资策略

报告摘要

德邦证券深度报告指出，啤酒行业竞争格局稳定，CR5占比71.6%，步入成熟阶段量增有限。高端化与产能优化驱动盈利改善，吨价仅为日韩三分之一，毛利率提升空间大。推荐华润啤酒、青岛啤酒，行业净利率有望持续回升。

📋 核心要点(部分)

1. 竞争格局
2. 量增空间
3. 盈利改善
4. 产能优化
5. 高端化
6. 投资推荐