保险行业深度研究：寿险销售的逆周期性与投资稳定性分析-天风证券

报告摘要

报告指出寿险销售具有逆周期性，利率下行提升保险相对竞争力，隐形失业促进优质增员，2020年开门红向好已初步验证。当前中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险PEV分别为1.07、0.92、0.76、0.68倍，估值低位，推荐中国平安、中国太保、新华保险。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 保单销售的逆经济周期性
3. 当前寿险覆盖度低与未来增长来源