农药行业投资策略：供给端驱动，估值底部布局，静待行业复苏｜申万宏源2017

报告摘要

2017年农药行业在环保约束与供给端改革下迎来结构性机会。本报告由申万宏源发布，深度剖析供给端环保整顿带来的集中度提升、需求端海外补库存与种植收益影响、全球兼并重组推动CMO崛起三大核心趋势。关键数据：2016-2017年中央环保督查覆盖15省，草甘膦价格创2008年后新高。适合农药企业战略规划者、化工行业分析师、投资者及关注供给侧改革的研究人员，助您把握估值底部布局时机。

📋 核心要点(部分)

1. 供给端：环保与扩张约束，集中度提升，强者更强
2. 需求端：海外补库存先行，景气取决于种植收益
3. 全球格局变化，兼并重组推动CMO崛起
4. 投资策略