化工债券投资策略：宏观与微观博弈下的价值挖掘-中信证券2020

报告摘要

本报告从宏观与微观博弈视角，构建化工行业信用框架，指出宏观需求低迷但化工债券利差显著，建议关注产能释放的优质炼化上市公司主体。涵盖山东、江浙主要发行人，提供2020年投资策略，助力把握α收益。

📋 核心要点(部分)

1. 化工行业信用框架
2. 化工行业周期判断
3. 化工发行主体梳理
4. 民营炼化主体
5. 化工债券投资策略
6. 风险因素