煤炭行业2017年中报前瞻｜煤价高位运行，各公司盈利同比大幅改善｜广发证券

报告摘要

2017年上半年，煤炭行业受益于供给侧改革，煤价维持高位，各公司盈利同比大幅改善。本报告由广发证券发布，深入分析28家重点煤企的业绩表现：2016年归母净利润达320亿元，扭亏为盈；2017年一季度盈利同比增长408%，环比增长133%。产量方面，一季度主要公司产量增长3.2%，二季度单月产量环比增10%以上。煤价方面，上半年动力煤、炼焦煤、无烟煤均价涨幅分别达50%、60%、40%以上。预计中报盈利同比继续改善，二季度环比下降约10%。报告还展望短期煤价稳中有升，板块估值有望提升，并推荐低估值龙头如兖州煤业、陕西煤业等。适合煤炭行业分析师、投资者、基金经理、券商研究员、能源行业从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩回顾：16年行业底部回升，1季度环比继续大幅改善
2. 产量：1季度主要公司产量增3%，2季度单月产量环比增加10%以上
3. 煤价：主要煤种2季度均价环比小幅回落，上半年均价上涨40%以上
4. 中报：预计上半年盈利同比继续改善，2季度环比下降约10%
5. 观点：短期煤价继续稳中有升，板块估值或提升
6. 风险提示