煤炭行业并购重组研究报告：转型升级必由之路，2019年山西证券深度分析

报告摘要

本报告系统梳理煤炭行业并购政策演变五个阶段，分析2016年以来并购交易特征：横向并购为主，协议收购及增资入股是主要方式，现金支付为主，并购估值高于二级市场。提出四大方向：加强横向并购、智能化信息化并购、向综合能源供应商转型、发展跨境并购。推荐陕西煤业和西山煤电。

📋 核心要点(部分)

1. 并购政策演变
2. 交易主体特征
3. 交易目的及方式
4. 并购建议