中国高铁盈利模式解析：京沪高铁上市在即，ROE天花板与提价空间分析

报告摘要

华泰证券深度研究中国高铁盈利模式，以京沪高铁为标杆，剖析盈利三要素（运输、线路、车站）与两种运营模式（担当/非担当），指出高铁客运需求无虞、提价空间打开。数据显示乘客50%来自普铁、25%来自公路、10%来自民航，民航涨价为高铁提价提供窗口。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利要素与运营模式
2. 客运需求与竞争
3. 客票定价与空间