保险行业2020年投资策略：负债端复苏可期，掘金估值洼地

报告摘要

申万宏源发布保险行业2020年投资策略，预计负债端新单和价值增长显著优于2019年，平安、国寿、太保和新华NBV增速分别达9%、15%、13%和14%。资产端利率中枢前低后高，估值隐含悲观预期，中国平安P/EV有望回归1.2-1.3倍。推荐关注低估值修复机会。

📋 核心要点(部分)

1. 负债端展望
2. 资产端展望
3. 利润端展望
4. 估值端展望