降准为何债券还跌了？国信证券深度分析存款准备金率历史与债市反应

报告摘要

国信证券固定收益专题报告，深入分析1985年以来我国存款准备金率变化，当前大型机构12.5%，最高21.5%。揭示2018年货币宽松周期中降准首日债市下跌的常态及其原因，为投资者提供关键决策参考。

📋 核心要点(部分)

1. 我国存款准备金率的历史变化
2. 本轮货币宽松周期降准第一个交易日债市下跌是常态
3. 降准第一个交易日的涨跌取决于消息落地前是否市场价格已经反映